花旗：康師傅購飲料子公司屬估值過高 維持沽售評級
花旗發表報告表示，康師傅（00322）同意以2.03億美元收購母公司頂新持有的康師傅飲品5%股份，市場對其具有很高估值，但未覺得此項交易有非常積極的作用，維持康師傅“沽售”評級。
花旗指出，該筆交易估值相當于2018年市盈率的35倍，而康師傅去年的市盈率為25.4倍。由于市場競爭，產品缺乏創新以及在市場上缺乏主導地位，康師傅飲料業務在結構上較薄弱。另外，相關報告表示，該筆交易估值略高于前次交易，利好飲料業務盈利能力提升，有助于改善飲料業務利潤率，預計持股比例的增加將提升康師傅飲品凈利潤6%-7%，對整體盈利貢獻為1.4%左右。
