食品飲料：政策催化投資需求回升，名酒尤為受益
復工提速、逆周期調節加碼，催化基建、投資需求回升，有望帶動高端白酒消費回暖，疊加穩增長背景下后續政策持續加碼預期，名酒受益明顯。
摘要：
投資建議：復工提速疊加逆周期穩增長政策加碼，基建、投資回升預期持續加強，投資需求釋放有望帶動高端白酒消費回暖，利好高端白酒消費景氣度回升。后疫情期白酒渠道端理性化運行，酒企端有序復工全方位應對后續需求回暖，白酒板塊短期預期逐漸修復，長期行業集中度提升、強者恒強，龍頭價值凸顯，建議增持：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農業、今世緣、古井貢酒等。
復工提速、逆周期調節加碼，催化基建、投資需求回升。復工節奏邊際恢復疊加逆周期調節力度加大，近期建材、建筑、房地產、鋼鐵等周期板塊表現強勢，從復工角度來看，隨著疫情邊際改善，中央及地方政府出臺政策積極推動企業復工復產，復工進度逐步恢復；從政策角度來看，當前有效投資對經濟發展貢獻更為突出，逆周期調節政策力度加強將有效刺激投資需求回升。
政策利好疊加投資需求釋放，名酒受益明顯。白酒商務消費與投資具有一定相關性，當前逆周期調控催化基建產業鏈加速回暖，投資需求有望逐步釋放，進一步帶動高端白酒需求回升，疊加穩增長背景下后續政策持續加碼預期，利好名酒需求釋放。
白酒板塊預期逐步修復，長期價值凸顯。目前渠道端庫存水平合理，酒企端復工復產積極布局以便有效應對疫情后補償性消費需求。調整后白酒板塊整體估值目前處于合理水平，白酒板塊受益政策利好短期預期逐步修復，長期行業高質量集中化發展趨勢不改，龍頭價值持續凸顯。
