申萬宏源:食品飲料板塊將持續受益A股國際化 建議持有核心標的
申萬宏源指出,上周食品飲料板塊調整幅度較大,但基本面沒有發生變化,進入5月上市公司紛紛召開年度股東大會,普遍反饋對自身和行業發展的信心。在茅臺價格上行的引領下,4月底以來中高端名酒紛紛提價挺價,淡季積極梳理價格,夯實市場基礎。認為未來中高端名酒結構性增長擴容是大勢所趨,大眾品強者恒強,頭部集中趨勢明確。從估值角度看,目前白酒龍頭估值具備吸引力,2019年主要名酒企業估值回落至25x及以下,洋河股份估值19x;大眾品伊利股份、雙匯發展分別為25x和15x,優質細分食品龍頭如安琪酵母、絕味食品、洽洽食品估值均在20-23x,估值合理。
5月25日富時羅素宣布A股納入名單,A股國際化是大勢所趨,食品飲料板塊將最為受益,特別是具備中國特色的白酒、調味品等。此前一直強調,盡管4月來北上資金階段性凈賣出,但A股中長期國際化趨勢不變,隨著外資持股比例的不斷提高,板塊優質公司的估值中樞也將穩步提升。建議從中長期角度,繼續持有板塊核心標的。白酒維持“抓兩頭找確定”的總體觀點,推薦貴州茅臺,瀘州老窖、五糧液,以及順鑫農業、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、今世緣;大眾消費立足格局,關注改善,中長布局,重點推薦伊利股份、雙匯發展、中炬高新、海天味業、涪陵榨菜、洽洽食品,關注安琪酵母。